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美银证券：重申比亚迪电子“买入”评级目标价上调至35港元

发布时间： 2023-08-29 12:33:35 来源：智通财经

(资料图片仅供参考)

美银证券发布研究报告称，基于毛利及盈利好转，重申比亚迪（002594）电子(00285)“买入”评级，认为其除消费电子业务的产能利用率改善外，随着公司汽车业务扩张，相信其销售组合也将进一步改善。对2023至2025年盈利预测上调6%至12%，以反映前景正面，目标价由30港元上调至35港元。

该行提到，公司中期业绩强劲，纯利同比增长1.39倍至15亿元人民币，处于同比增长1.15倍至1.46倍的指引范围上限，并超过该行及市场预期4%及5%。尽管其短期具潜在资金压力，但认为有关交易或带来长期上行空间，因为公司在Android智能手机外壳方面拥有丰富的技术，并自2020年起涉足iPad外壳业务，该行认为比亚迪电子将提供更好执行力，并可带动收入及盈利。

报告中称，比亚迪电子宣布拟以158亿元人民币向捷普电子(JBL.US)收购成都无锡手机零件制造业务，该行认为捷普电子移动业务主要涉及iPhone外壳，占约25%至30%份额，就盈利能力而言，其经营利润率约为2.5%至3%，较比亚迪电子现有的外壳业务低，但高于公司经营利润率1.9%。比亚迪电子手头现金72亿元人民币，该行相信公司需要寻求其他方式如配股、发债或借贷，以筹集上述交易的资金。

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